Hạ tầng Giao thông Đèo Cả huy động 415 tỷ đồng: Doanh thu BOT tăng mạnh, lợi nhuận quý I/2026 vượt 217 tỷ đồng

Hạ tầng Giao thông Đèo Cả huy động thành công 415 tỷ đồng từ phát hành riêng lẻ

Trong bối cảnh đầu tư hạ tầng giao thông tiếp tục là động lực tăng trưởng quan trọng của nền kinh tế, Công ty CP Đầu tư Hạ tầng Giao thông Đèo Cả (HoSE: HHV) đang cho thấy đà tăng trưởng tích cực cả về huy động vốn lẫn hiệu quả kinh doanh.

Theo báo cáo mới công bố, Hạ tầng Giao thông Đèo Cả đã hoàn tất đợt chào bán cổ phiếu riêng lẻ theo Công văn số 789/UBCK-QLCB của Ủy ban Chứng khoán Nhà nước liên quan đến hồ sơ đăng ký phát hành cổ phiếu riêng lẻ ngày 4/4/2025.

Kết thúc đợt phát hành vào ngày 6/5/2025, doanh nghiệp đã chào bán thành công 41,5 triệu cổ phiếu với mức giá 10.000 đồng/cổ phiếu, qua đó huy động thành công tổng cộng 415 tỷ đồng.

Sau khi khấu trừ các chi phí liên quan đến đợt phát hành, số tiền thực thu ròng của doanh nghiệp đạt gần 414,8 tỷ đồng.

HHV đã giải ngân hơn 335 tỷ đồng từ nguồn vốn huy động

Theo kế hoạch sử dụng vốn đã công bố, Hạ tầng Giao thông Đèo Cả triển khai giải ngân nguồn vốn nhằm phục vụ các dự án hạ tầng giao thông trọng điểm cũng như bổ sung nguồn lực tài chính cho hoạt động đầu tư.

Tính đến ngày 8/5/2026, doanh nghiệp đã giải ngân hơn 335,3 tỷ đồng, tương đương phần lớn nguồn vốn huy động được. Hiện số vốn chưa giải ngân còn khoảng 79,5 tỷ đồng.

Động thái giải ngân nhanh cho thấy HHV đang đẩy mạnh tiến độ triển khai các dự án hạ tầng lớn trong bối cảnh nhu cầu đầu tư giao thông ngày càng tăng cao.

Giới phân tích cho rằng việc chủ động huy động vốn và triển khai dòng tiền hiệu quả sẽ giúp doanh nghiệp duy trì lợi thế trong lĩnh vực đầu tư BOT và xây dựng hạ tầng giao thông – ngành đang được hưởng lợi từ chiến lược phát triển hạ tầng quốc gia.

Doanh thu quý I/2026 tăng hơn 23%, mảng BOT tiếp tục là động lực chính

Theo báo cáo tài chính hợp nhất quý I/2026, Hạ tầng Giao thông Đèo Cả ghi nhận doanh thu thuần gần 907 tỷ đồng, tăng 23,4% so với cùng kỳ năm trước.

Trong cơ cấu doanh thu, hoạt động thu phí BOT tiếp tục đóng vai trò chủ lực khi mang về khoảng 656,5 tỷ đồng, tăng gần 24,8% so với quý I/2025.

Sự tăng trưởng này chủ yếu đến từ lưu lượng phương tiện gia tăng tại các tuyến giao thông huyết mạch như:

• Cao tốc Bắc Giang – Lạng Sơn
• Hầm Đèo Cả
• Trạm thu phí An Dân
• Bắc Hải Vân

Việc lưu lượng xe phục hồi mạnh sau giai đoạn kinh tế ổn định trở lại đang giúp các dự án BOT của HHV duy trì nguồn thu ổn định và có biên lợi nhuận cao.

Mảng xây lắp tăng trưởng nhờ loạt dự án cao tốc trọng điểm

Không chỉ tăng trưởng ở mảng BOT, hoạt động xây lắp của HHV cũng ghi nhận kết quả khả quan.

Trong quý I/2026, doanh thu xây lắp đạt hơn 205,5 tỷ đồng, tăng 24,1% so với cùng kỳ năm ngoái.

Nguồn thu chủ yếu đến từ các dự án cao tốc trọng điểm như:

• Đồng Đăng – Trà Lĩnh
• Quảng Ngãi – Hoài Nhơn
• Quy Nhơn – Chí Thạnh

Đây đều là các dự án hạ tầng quan trọng thuộc chiến lược phát triển mạng lưới cao tốc quốc gia, mở ra dư địa tăng trưởng dài hạn cho các doanh nghiệp tham gia thi công và vận hành.

Trong bối cảnh Chính phủ tiếp tục thúc đẩy giải ngân đầu tư công, nhóm doanh nghiệp hạ tầng như HHV được đánh giá có nhiều cơ hội mở rộng quy mô hoạt động trong những năm tới.

Lợi nhuận gộp tăng mạnh nhờ tỷ trọng doanh thu BOT cải thiện

Sau khi trừ giá vốn hàng bán, lợi nhuận gộp quý I/2026 của Hạ tầng Giao thông Đèo Cả đạt gần 513,5 tỷ đồng, tăng khoảng 33% so với cùng kỳ.

Kết quả tích cực này chủ yếu nhờ tỷ trọng doanh thu từ hoạt động BOT tăng cao – lĩnh vực vốn có biên lợi nhuận ổn định hơn so với xây lắp.

Tuy nhiên, doanh nghiệp cũng chịu áp lực lớn từ chi phí tài chính khi lãi vay và các khoản chi phí liên quan tăng mạnh.

Cụ thể:

• Doanh thu tài chính chỉ đạt khoảng 2,3 tỷ đồng, giảm mạnh 83,5%
• Chi phí tài chính tăng từ 220,6 tỷ đồng lên hơn 279,3 tỷ đồng
• Chi phí quản lý doanh nghiệp gần như đi ngang

Dù vậy, HHV vẫn duy trì được tốc độ tăng trưởng lợi nhuận tích cực.

Kết thúc quý I/2026, doanh nghiệp báo lãi ròng hơn 217,3 tỷ đồng, tăng 25,7% so với cùng kỳ năm trước.

Tổng tài sản vượt 41.300 tỷ đồng, nợ vay vẫn ở mức cao

Tính đến ngày 31/3/2026, tổng tài sản của Hạ tầng Giao thông Đèo Cả đạt hơn 41.313 tỷ đồng, tăng khoảng 561 tỷ đồng so với đầu năm.

Trong đó:

• Tài sản cố định đạt hơn 27.355 tỷ đồng
• Chiếm khoảng 66,2% tổng tài sản

Điều này phản ánh đặc thù của doanh nghiệp hạ tầng giao thông với quy mô tài sản lớn tập trung vào các công trình BOT, cao tốc và hệ thống vận hành.

Ở phía nguồn vốn, tổng nợ phải trả của doanh nghiệp hiện ở mức hơn 28.426 tỷ đồng, giảm nhẹ khoảng 153,5 tỷ đồng so với đầu năm.

Đáng chú ý, vay và nợ thuê tài chính vẫn chiếm tỷ trọng lớn với hơn 18.179 tỷ đồng, tương đương khoảng 64% tổng nợ phải trả.

Giới chuyên gia nhận định đây là đặc điểm phổ biến của nhóm doanh nghiệp đầu tư hạ tầng BOT do cần nguồn vốn lớn và thời gian hoàn vốn dài.

Triển vọng của HHV trong làn sóng đầu tư hạ tầng giao thông

Trong những năm gần đây, đầu tư hạ tầng giao thông được xem là một trong những trụ cột thúc đẩy tăng trưởng kinh tế Việt Nam.

Việc hàng loạt dự án cao tốc Bắc – Nam, hầm đường bộ và tuyến kết nối liên vùng được triển khai đang tạo dư địa tăng trưởng dài hạn cho các doanh nghiệp trong lĩnh vực này.

Với hệ sinh thái BOT và xây lắp quy mô lớn, HHV được đánh giá là một trong những doanh nghiệp hưởng lợi trực tiếp từ xu hướng tăng tốc đầu tư công và phát triển hạ tầng quốc gia.

Bên cạnh đó, lưu lượng phương tiện gia tăng liên tục tại các tuyến giao thông huyết mạch cũng là yếu tố hỗ trợ doanh thu BOT duy trì tăng trưởng ổn định trong dài hạn.

Triển vọng ngành hạ tầng giao thông vẫn tích cực trong dài hạn

Trong bối cảnh Chính phủ tiếp tục ưu tiên phát triển mạng lưới giao thông quốc gia, các doanh nghiệp sở hữu hệ thống BOT lớn và năng lực thi công mạnh như Hạ tầng Giao thông Đèo Cả được kỳ vọng tiếp tục hưởng lợi.

Việc chủ động huy động vốn, duy trì tăng trưởng doanh thu và mở rộng các dự án hạ tầng trọng điểm sẽ là nền tảng giúp HHV củng cố vị thế trong nhóm doanh nghiệp hạ tầng niêm yết trên thị trường chứng khoán.